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红宝丽002165高阻燃板成增长点

2019/11/09 来源:徐汇信息港

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红宝丽(002165):高阻燃板成增长点红宝丽:公司异丙醇胺产能4万吨/年,位居全球。异丙醇胺对乙醇胺的替代性较强,测算其未来潜在替

红宝丽(002165):高阻燃板成增长点

红宝丽:公司异丙醇胺产能4万吨/年,位居全球。异丙醇胺对乙醇胺的替代性较强,测算其未来潜在替代需求高达15.5万吨,消费空间广阔。此外,公司还向下游延伸产业链,拥有1万吨水泥外加剂,享有得天独厚的成本优势。

公司高阻燃聚氨酯建筑保温板材项目3年内逐渐达产,新国标出台或点燃爆发式增长。其聚氨酯保温板是结构性阻燃,通过添加无机材料可达到复合A级的防火标准,实现节能与防火安全的统一。1500万平方米产能三年内投放,将成为未来业绩增长点。受制于行业不景气,太阳能EVA封装胶膜业绩贡献低于预期,期待光伏冬去春来。

预测公司年每股收益分别为0.19、0.31和0.49元,对应PE分别为28.7、17.4和11.0倍。考虑到保温材料政策放松为聚氨酯保温材料推广、进而为硬泡聚醚行业带来的新增需求,以及公司高阻隔保温板投产所即将直接享有的建筑保温盛宴,给予其"增持"评级。

风险提示:7.50元附近有压力。

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